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金属机壳乱流未除 外资降评双雄

admin 财经 2020-07-14 64 1
金属机壳双雄压力未除

瑞信证券指出,可成历经客户强力拉货期,加上iPhone需求持续减弱,4月很可能已是本季营收高峰,且下半年不确定性高,降评「中立」、推测合理股价200元;花旗环球、瑞银证券则依然不看好铠胜-KY获利复苏之路,金属机壳双雄前景变数仍存。

瑞信科技产业分析师陈柏龄之所以降评可成,主要来自内外两大因素,首先,可成最重要客户下半年的智慧型手机,因面临市场需求的不确定性,订价策略可能比预期来得差。

其次,可成采取获利导向策略,当最重要客户的智慧型手机订价愈来愈分歧,将会伤害可成与大客户间的合作关系,像是在新iPhone SE中已流失不小市占分额。进一步分析,占可成营收比重高达六成的大客户想要导入新产能与新供应商,从下半年起会开始压缩可成的长线成长机会,就算可成切入车用、医疗、虚拟实境与扩充实境,但要开花结果还需一段时间。

外资圈以摩根大通、广发给予可成「劣于大盘」投资评等,最为保守,推测合理股价各是195与214元。

根据广发证券执行董事暨海外电子产业首席分析师蒲得宇最新调查,可成接下来可能只专注供货6.1吋新iPhone,意味在整体iPhone市占下滑,另外,可成无论是与立讯精密结盟,或是出售iPhone金属机壳相关厂房,中长线都难以创造出更多营运综效,市场不宜过度乐观。

铠胜-KY与可成相似,虽也获得部分研究机构青睐,但保守声音依然挥散不去,包括:摩根士丹利、花旗环球、瑞银证券等,均对铠胜-KY能否如乐观派估计迅速转亏为盈,存有相当大的疑虑,换言之,研究机构分歧主因来自究竟是2020年转亏为盈,抑或要到2021年才有机会。

摩根士丹利证券台湾区研究部主管施晓娟认为,铠胜-KY不仅第一季亏损惨于预期,第二季出货的复苏也难以支撑毛利明显回温,铠胜-KY必须要透过缩减固定开支、提高生产效率,以及扩张产品线与客户组成,才有机会改善获利能力,目前看来,宁可等待业务能见度更佳时,再来思考是否布局,维持「劣于大盘」投资评等。

华为禁令冲击PA三雄 寄望5G手机+陆基建

美强化禁令追杀华为,供应链遭殃,PA三雄稳懋、宏捷科及全新遭外资看坏,三雄近日股价黯淡。稳懋董事长陈进财表示,目前第二、三季没有影响,惟待禁令内容、定义等细节厘清后才会明朗;法人表示,因5G手机需求总量不变,而中国地区5G基建如火如荼,供应链并不悲观,如宏捷科年底前不受影响。 陈进财表示,短期冲击无法避免,但长期来看,也更确定「去美化」将更为积极,对台厂相关供应链来说,如上游磊晶厂全新等,仍是受惠机会较大;最坏的状况是华为就此卡住,但国产化的目标下,市场需求量跑到Oppo、vivo及小米等,今年5G手机估值仍在1.7~2.25亿

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  • 2020-07-14 00:03:48

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